FED’in 2024’te Enflasyonla Mücadele Bedeli 77,5 Milyar Dolar Oldu

ABD Merkez Bankası FED, 2024 yılına ait finansal tablolarını açıkladı. Geçtiğimiz yıl yüksek enflasyonla mücadele için bir dizi ekonomik politika uygulayan FED, 2024 yılını ciddi bir zararla kapadı. Rakamlar, enflasyonla mücadelenin merkez bankası bilançosuna ağır bir fatura çıkardığını ortaya koyuyor. Bu içerikte ABD Merkez Bankası FED’in 2024 yılı bilançosu ve 2025’te neler yaşanabileceğine dair detayları paylaştık.

Zarar Azaldı Ancak Devam Ediyor

Fed’in resmi verilerine göre, 2024 yılında 77,5 milyar dolarlık net zarar kaydedildi. Bu rakam, 2023 yılında bildirilen 114,6 milyar dolarlık zarara kıyasla önemli bir düşüş gösterse de, kurumun arka arkaya ikinci yılında da kırmızı çizginin altında kaldığını gösteriyor. Fed en son 2022’de 58,8 milyar dolarlık kâr açıklamıştı.

Bu yıl dikkat çeken bir değişiklik de Fed’in mali durum sunumundaki farklılık oldu. Önceki yıllarda ocak ayı başında geçici rakamları basın bülteni şeklinde yayımlayan merkez bankası, bu uygulamayı terk ederek, 65 sayfalık kapsamlı bir denetim raporu yayımladı. Böylece kamuoyu ilk kez Fed’in yıllık mali durumunu doğrudan resmi ve denetlenmiş rakamlarla görme imkanı buldu.

ABD’de Enflasyonla Mücadelenin Maliyeti

Fed’in üst üste zarar açıklamasının arkasında, son yılların en yüksek enflasyon oranlarıyla mücadele stratejisi yatıyor. Normalde kendi kendini finanse eden bir kurum olan merkez bankası, sahip olduğu menkul kıymetlerden ve finans sektörüne sunduğu hizmetlerden gelir elde ediyor.

2022 ilkbaharında yaklaşık sıfır seviyesindeki faiz oranlarını, Temmuz 2023’te %5,25-5,50 bandına kadar hızla yükselten Fed, enflasyonu kontrol altına alma yolunda agresif bir politika izledi. Bu süreçte enflasyondaki düşüşün etkisiyle 2024’te faizlerde bir puanlık indirime gidildi ve bu sayede zarar miktarı bir önceki yıla göre azaldı.

FED’in Mali Yapı Nasıl İşliyor?

Fed’in zarar etmesinin teknik nedeni, bankalara ve diğer finans kuruluşlarına rezervlerini merkez bankasında tutmaları karşılığında ödediği faizlerin, kendi gelirlerini aşması. Bankaların 2024 yılında elde ettiği faiz geliri 158,8 milyar dolar iken, ödediği faiz giderleri toplamı 226,8 milyar dolara ulaştı. Bir önceki yıl ise 174,5 milyar dolarlık gelire karşılık 281,1 milyar dolarlık gider oluşmuştu.

Merkez bankası yetkililerinin altını çizdiği önemli nokta, bu zararların Fed’in para politikası uygulamalarını ve operasyonel faaliyetlerini etkilemediği yönünde. Çünkü Fed, gerektiğinde para basabilme yetkisine sahip bir kurum olarak, zararını “ertelenmiş varlık” adı verilen bir muhasebe ölçütüyle takip ediyor. Bu rakam şu anda 224,4 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

Geleceğe Yönelik Beklentiler

Finansal analistler, Fed’in kâra geçmesinin ve Hazine’ye yeniden kaynak aktarmaya başlamasının yıllar alacağı görüşünde. Kâra geçildiğinde öncelikle birikmiş zararların sıfırlanması gerekecek, ancak bu süreçte faiz politikasındaki değişimler belirleyici rol oynayacak.

Trump yönetiminin kamu harcamalarını azaltma ve devlet kurumlarını küçültme planları, Fed’in mali durumuna ilişkin tartışmaları da alevlendirebilir. Özellikle Trump ve yakın müttefiki Elon Musk’ın geçmişte merkez bankasına yönelik eleştirileri göz önüne alındığında, Fed’in zarar tablosu önümüzdeki dönemde siyasi tartışmaların da odağı haline gelebilir.

Sonuç olarak, Fed’in bilançosundaki 2024 zararı, enflasyonla mücadelenin bir bedeli olarak görülüyor. Ancak bu durum, merkez bankasının ekonomik istikrarı sağlama misyonunu etkilemiyor – sadece olağanüstü koşullarda alınan tedbirlerin mali göstergeler üzerindeki kaçınılmaz yansımasını ortaya koyuyor.